二十而冠，民生银行（600016）将入成年之时，却渡过了一个最为忐忑的新年。
2014年最初一个月，安邦安全集团不测举牌，接连7个买卖日，在A股二级市场增持民生银行股票，强势入主成为第一大股东。
尽管民生银行现任董事长洪崎、开创董事刘永好、股东史玉柱，关于安邦安全集团的进入，皆地下标明欢送。但面临股东们和治理层多年来细心建立的平衡被不测突破，银行将来运气徒增变数，民生银行董事会和治理层一度堕入慌张和不安。
“自己都在揣测安邦的到来对银行是晋升，仍是有其他目的？”一名民生银行董事向《财经》记者暗示，有的董事乃至担忧，民生银行具有成为新的大股东“提款机”的风险。
望文生义，安邦安全集团股分无限公司(简称安邦安全集团)，本应是一家以安全为主业的金融集团，但理想中，阅历了近五年在金融等跨行业的强势扩大后，安全业的资产仅占安邦安全集团总资产的三分之一。真正令市场侧目的，是其彪悍而隐蔽的投资作风。
业界遍及以为，安邦的进入，并不是“对民生银行将来发展前景看好”如斯简单的官方表述。
一名靠近安邦安全集团的高层人士对《财经》记者泄漏，安邦安全集团成心进一步增持民生银行股票，并逐渐掌握董事会和治理层，完成管帐并表治理，民生银即将成为安邦安全集团的子公司，作为安邦探究金融业分析运营的中心平台。
安邦的潜伏方案，恰是深耕民生银行多年的股东们和治理层的忧愁地点。
中国民生银行股分无限公司(下称民生银行，600016.SH/01988.HK)建立于1996年，由59家股东(48家为民营布景)发动建立，注册本钱13.8亿元，它的降生宣布了中国民营银行的起步。近20年走来，民生银行曾经由一家建立之初放款40亿元、净成本1.5亿元的小银行，一跃成为总资产近4万亿元、年度净成本约400亿元的全国性贸易银行，2014年跻身全球50大银行之列。
民生银行另外一个主要特点是临时股权聚集，即使是多年来的第一大股东新期望集团，其繁多持股乃至从未超越10%。“从银行管理构造讲，民生银行的股东一向在防止一股独大，由于一股独大可能呈现不尊敬其他投资人好处的状况，大股东站在本人的角度做本人的工作。”民生董事会相关人士暗示，过来董事会中常有争持，但多年锤炼上去，自己一向在推进公司管理，比来一两年关于开端构成一个比较好的场面，自己多能建立性保全大局，为民生继续发展而竭力。
往常，安邦的到来，有可能意味着一切将产生转变。
除要面临猝不及防的股东更迭，摆在民生银行背后的，还要尽快挽回后期营业疾速扩大所储蓄积累的风险。民生银行近年竭力促进“两小营业”(小微企业存款、小区金融)，因为过于保守而堕入僵局，2012年、2013年小微存款余额简直以年均40%的增速在扩大，而微观经济下行引致风险蓦地下降。尽管其公司数据显现，2014年三季度不良存款率为1.04%，但靠近民生银行高层人士泄漏，此中约有1%的水份，民生银行当期实践的不良率当在2.04%左右。
假如持续走上去，民生银即将面对更大的资产质量危机。据民生银行外部威望人士泄漏，一个命名为“凤凰项目”的转型方案行将发动，方案在三年内，完玉成面转型。但在民生民生对外正式宣扬口径里，“凤凰项目”还没有说起。
恰在转型要害期，安邦不速之客。安邦会强势突破现有均衡场面，仍是适应原本的游戏法则，民生银行原本的董事会和治理层都在张望。“出去一个新股东也挺好，做个大股东也无所谓，但假如想独吞肯定不可。”民生银行董事会人士向《财经》记者暗示，假如安邦想单独掌控民生，或将遭受局部老股东的结合抵抗。
强势举牌
“真不知道持股多少才是安邦的最初目的！”当安邦在A股二级市场数次举牌收买民生银行股票至持股10%，从而提升为第一大股东时，民生银行的多位治理层人士在私自表达了本人外表的焦炙。
预先证实，安邦其实不满意于简单地成为第一大股东。港交所1月19日买卖数据显现，安邦安全集团持有民生银行A股股票到达49.96亿股，A股呆滞股占比已达18.35%。
业界人士估计，目前安邦安全集团对民生银行的实践持股和拜托表决比例有可能已靠近20%。相干信息大概要比及今年三四月间，民生银行披露2014年报时才能完全揭晓。
令业界感慨的是，对一切这一切，民生银行的现有股东们、董事会、治理层事前全然不觉，预先仿佛也一时一筹莫展。
一名民生银行董事描绘：“安邦一开端是敲门，当时是排闼，如今看是踢门。”这类强势的进入作风让原股东们生畏。
民生银行通知布告显现，停止客岁11月28日、12月17日和25日，安邦延续增持民生银行股分，持股本钱辨别在8元、9元和10元高低。安邦经过旗下“安邦人寿-保守产物”、“安邦财险-保守产物”、“安邦安全集团-本钱金账户”、“安邦安全集团-保守安全产物”、“调和健康安全-全能产物”等数个账户，前后买入民生银行A股、H股一般股股票合计约47.87亿股。据悉，这些股票均为安邦在二级市场买入，并没有现有股东的和谈让渡。
据测算，安邦前述屡次举牌累计支付资金总额约为400亿元。算上安邦2014年年底增持的招商银行(600036)、金融街(000402)、金地集团(600383)等，安邦动用的资金超越千亿元，这对安邦并不是小数。
对此，安邦暗示，增持民生银行资金根源于自有资金和安全资金，不具有直接或间接根源于假贷和上市公司及其联系关系方的景象。
一名对安邦资金有调研的安全人士暗示，2013年以来，依托预期高收益率产物和弱小的银保出售渠道，安邦的保费支出大幅增加，此中安邦主做银保投资型营业，增幅出乎市场预期。值得留意的是，安邦人寿2013年年报显现，其99%以上的保费支出来自银保趸交产物，将来三年仍持续以银保渠道营业为主。趸交产物的优势在于来钱快，可以疾速揽得大笔现金流。
另外，2014年以来安邦安全集团曾屡次增资，4月，安邦安全集团大股东增资180亿元，12月再度增资319亿元，注册本钱位居全国安全行业之首，到达619亿元。让市场很是迷惑的是，增资资金究竟从何而来？
民生银行外部人士剖析以为，安邦动用的收买资金并不是一般的成本积聚，也不满是临时限的安全资金，而有多是一些相似高收益的短时间理财资金，这对民生银行的久远发展，会发生一定风险。在其看来，安邦所动用的资金本质决议了经不起市场的大幅动摇，由于可能会输不起，“没有谁能和市场博弈，此时大股东可能就不是银行的保护者了”。
一个有益于安邦的市场要素则是，2014年12月以来，A股市场继续走高，虽有小幅动摇，但涨势至今不改。按安邦在客岁11月、12月屡次增持民生银行时的股价均匀预算，往常安邦持有的民生银行股分曾经有了一定的账面浮盈。
一些市场剖析人士以为，安邦的这类增加形式假如耐久，必需同时做到三点：有可继续的本钱金以包管偿付能力、营业范围要能够疾速做到很大、投资收益一定要比较高。这类形式要害在于要做一年到两年的短时间杠杆，假如运作太长，则将来的政策和行业风险很难估量。
股比20%底线
不管民生银行老股东和董事们如何心态繁杂，安邦安全集团的进入已经是现实，多年稳定的聚集股权构造产生严重转变，董事会改组不能不开端。
今年1月15日，民生银行公布通知布告称，补充董事姚大峰为民生银行计谋发展与投资治理委员会、风险治理委员会委员。姚大峰现任安邦安全集团副总裁、安邦人寿董事长和安邦养老董事长兼总司理等职，此前曾在中国银行浙江分行任务20余年，有着丰厚的银行任务经历，是目前安邦安全集团委派到民生银行的独一一位董事。
从地下场所看，民生银行现有股东和治理层对安邦的进入持欢送姿势，民生银行董事长洪崎在比来一次股东大会上暗示：“此后金融机构一定是走向混业运营，与作为安全公司的大股东安邦协作免不了。”原大股东刘永好也地下暗示：“谁给民生银行带来价值就反对谁，安邦可能对民生银行的放款和营业发展带来良多主动影响。”
但是，这类欢送立场皆以安邦不控股民生银行动条件。据《财经》记者了解，民生银行在与安邦相同过程当中已明白暗示，期望安邦只做绝对大股东，顶多持股20%，并在董事会具有一席，且可担负副董事长。
从民生银行角度，关于安邦安全集团控股的拒斥，自有其逻辑和汗青渊源。
相比中国绝大少数贸易银行名不副实的董事会，民生银行因其民营本钱属性，更强调股东好处的保护，因而，多年来构成了聚集的股权构造，这令董事会的构成和权利运转，成为股东们最为关心乃至极其纠结的小事。
“从银行管理构造讲，本来民生银行的股东都担忧一股独大，一股独大可能呈现不尊敬其他投资人好处的状况，大股东站在本人的角度做本人的工作。”上述董事会成员暗示。但股权聚集也会带来一微风险即外部人掌握，可能呈现治理层对一般股东的好处保送，和各类妥协和骚动。
汗青上，民生银行董事会各类力气的制衡博弈繁杂，屡屡成心外之举。
2006年董文标担负董事长，正式掌控民生银行。就任之初便在公司章程中明白，董事长一职普通只能蝉联两届，一届三年。
“这是董文标很了不得的一点，他定立了老实，事先我们以为，董文标本人革本人的命。”上述董事至今依然对董文标这一做法称誉不已。
理想聚集的股权，依然使股东们心存外部人掌握的隐忧。而跟着时间的推移，董文标个人声威的建立，也令各方发生纠结。
“任期快到的时分，一方面董文标本人很纠结，跟随他的人也很纠结，这时候候自己都曾经把董文标称为老板，这也就有点不一般了。”该人士回想。
有一点很明白，民生银行的股东们多数期望完美民生银行公司管理构造，防止呈现外部人掌握，避免呈现“放羊的人最初把羊吃了”的场面。2014年8月，董文标离职，正是从头均衡董事会与治理层、进一步完美公司管理的一个良机。但谁也没想到的是，几个月后，安邦强势突入。
相较于安邦所带来的巨大不安，民生银行外部乃至有人以为，大概恰是董文标的离任，给了安邦发力的契机。“终究，不管是业界资格仍是高层人脉上，董文标都仍是很有能量的人。他假如还退职，安邦不敢这样突入。”
最使民生原股东和治理层担忧的是，民生银行终究会否沦为安邦进行更大范围扩大的“提款机”。
此次安邦收买民生银行股权，累计支付资金总额约为400亿元。按照保监会相干规则，安全公司投资权益类资产账面余额，算计不高于公司上季末总资产的30%。依照安邦安全集团所发布的7000亿元总资产核算，其投资资产范围最高明过2000亿元。
有业界人士对此暗示质疑，在安邦安全集团的总资产中银行类资产占领了大局部。
停止2013年末，安邦安全集团总资产约5800亿，此中成都农商行以4293.16亿的资产范围占领了近七成。因而，安邦实践是借助并表农商行扩大了资产范围，从而添加了进行其他股权投资的实力。假如安邦安全集团将来把民生银行完成并表，将会新增近4万亿元的资产范围，进一步获得1.2万亿元的投资资产范围，一名银行人士打了一个极真个比如，它乃至可以经过地下市场持股而掌握工商银行(601398.SH/1398.HK)。停止2015年1月23日，工商银行的股票总市值尚不到2万亿元。
跟着安邦几次施行跨范畴并购，安全界对其具有的一些风闻也随之分散到银行业：安邦的管理构造和举动战略自成一体，其实不总按常理出牌。这关于其掌控和管理一家银行，生怕会隐含潜伏风险。民生银行一些股东担忧，民生银行一旦被安邦实践掌握，很有可能沦为联系关系买卖的受害方。
关于民生银行董事会和治理层来讲，安邦能否会止步于20%股权，目前仍是一个巨大的悬念。
安邦希图
2014年，安邦安全集团以7000亿元总资产位列中国第四大安全集团公司，旗下具有安邦人寿安全股分无限公司(简称安邦人寿)、安邦财富安全股分无限公司(简称安邦财险)、调和健康安全股分无限公司(调和健康安全)、安邦美容险、调和安全出售公司和瑞和安全掮客公司等安全全派司。
近三年来，安邦安全集团纵横捭阖，从2011年取得成都农商行控股权开端，接踵揽得银行、金融租赁、证券等数张金融派司。多年来，安邦安全集团掌门人、年近50岁的董事长兼总司理吴小晖的身世很是惹人关心，被外媒描绘为以无情的贸易作风和弱小的政治后台出名。
在民生银行股权详式权益变化演讲中，安邦宣称对民生银行股权的收买是“出于对民生银行将来发展前景的看好”。一名靠近安邦安全集团的高层人士向《财经》记者泄漏，成为股权意义上的大股东仅仅是第一步，将来安邦或将进一步增持民生银行，并追求更多的董事会席位，完成对民生银行董事会的掌握和治理层的录用，在财政层面完成对民生银行的管帐并表，为“银保深度协作”摊平路途。
靠近民生银行董事会的人士暗示，私自接触中，吴小晖乃至非正式表达过担负民生银行卖力人的志愿。
回忆安邦近年的并购事情，不难发觉，控股并追求实践掌握权，是其一向的诉求。这一点从安邦并购成都农商行的操作中，可见一斑。
2011年9月，安邦安全集团斥资50亿元收买成都农商行35%股权，成为其第一大股东，昔时12月便施行了大范围高层人事调剂，行长、财政总监、董秘等被集体改换，人事故动乃至涉及中层和下层员工，一度激发了其他股东和员工极大满意。事先安邦称，期望经过银行、安全的整合与协作，翻开东北安全市场。终究，安邦完成对成都农商行的实践掌握，将其1000多亿元银行资产并表集团资产。三年后，该行资产已扩大至4200多亿元。
业内助士剖析，不扫除安邦也试图在民生银行复制成都农商银行的做法。不外，依据现行管帐原则等相干法则，安邦要想完成并表还需求逾越几道坎。
《企业管帐原则第33号》第八条规则，母公司具有被投资单位对折或许以下表决权时，满意以下前提之一的，可以完成兼并报表：经过与投资单位其他投资者和谈，具有对折以上表决权；依据公司章程或许和谈，有权决议被投资单位的财政和运营政策；有权任免被投资单位的董事会或许相似机构的少数成员；在被投资单位的董事或许相似机构占少数表决权。
对此，前述民生银行董事以为，民生银行股权聚集，假如安邦想实践掌握民生银行，只需团结董事会即可到达目的。而现实上，民生银行原有股东们也并不是完全一条阵线，汗青上股东们本就具有某些和睦谐，在外部，近期也有“一些暗潮涌动”。
目前民生银行董事会一共有18个董事席位，包罗9个股权董事席位、6个自力董事席位和3个施行董事。9个股权董事中，除新期望具有2席外，其他聚集在7个股东。目前安邦只占领一个董事席位，即使安邦与三位治理层非施行董事告竣默契，也还需求争夺股权董事的支撑。
因为股权聚集，安邦安全集团要掌控民生银行，至多要联手多家股东才能到达目的。知恋人士暗示，民生银行的股权构造远比外表上看起来繁杂很多。虽然民生银行前十大股东合起来拥有不到50%的股分，但余下未披露股东的股权联系更加扑朔迷离。想依托20%的股权对民生银行实践掌握，明显过于悲观。
作为国务院同意建立的全国性股分制贸易银行，其董事长、行长的录用需经银监会批准，并报国务院同意。安邦想像看待成都农商行那样，完全按本人志愿对民生治理层进行换血，进而完成相对掌握，绝非易事。
一名民生银行高管暗示，“羁系层不会无所事事，坐视股东胡来。”一名股东代表亦称，老股东们对民生银行很有豪情，也不会完全任由新来者妄为。
虽然民生银行汗青上的股权之争几次产生，但却从未像安邦此次来得如斯忽然而强势。
2006年经叔平离任，刘永好中选董事，董文标继任董事长，民生银行发展迎来黄金十年。期间民生银行股权之争仍然暗流涌动，并出现加重迹象。民生银行股东曾回绝某外资银行入股19.9%的请求，也回绝了GE金融公司在协作汽车金融营业后可优先认购民生银行股权的请求。另外，游走于本钱市场的“明天系“也曾测验考试控股民生银行，民生银行成为各路本钱觊觎逐鹿的目的。
另外，民生银行其他股东，比方复星集团，也一向在寻觅最好机遇，试图增资控股。就在客岁，中民投酝变成立之初，中民投也曾思索控股民生银行，可是因为民生银行现有股东的竭力支持，终究未能如愿。
一名靠近安邦安全集团的高层人士坦言，安邦安全集团有别于普通意义的安全集团，而是“金融财团”，这与过来进军金融业的财产本钱的作风和路数的确具有不同。
若依照安邦安全集团方案的控股、并表、改换治理层的设想，将来民生银即将逐渐植入安邦的基因，逐渐嫁接安邦的计谋，其发展轨迹或将被改写。民生银行股权聚集恰好为新股东供给了时机。“只需团结董事会，笼络一局部股东，就可以到达掌握的目的，做任何工作就怕不恪守法则的。”靠近民生银行高层的剖析人士婉言。
2014年12月26日，就在民生银行通知布告安邦收买其股权至股本占比14.06%的第二天，民生银行副董事长、原第一大股东、新期望集团董事长刘永好以每股均价10.8元，减持1.854亿股民生银行A股，套现约20亿元。减持后新期望持有民生银行A股股票占A股呆滞股的比例，由8.38%降落至7.69%。
对此，上述民生银行高层人士剖析，“刘永好的减持是由于事先民生银行的股价很好，卖两亿，赚点钱，等价钱上去了，可以再补回来。”
一名新期望高层人士暗示，新期望之前是第一大股东，市场都很关心其意向，减持较为迟钝，往常成为第二大股东后，“恰当动一动，比之前灵敏良多”。但他也暗示，关于安邦进入后民生银行的前景，的确感应忧愁。
除刘永好，期间民生银行其他股东股权变化屡次。数据显现11月12日－12月15日，缺乏两个月间，郭广昌分九次接连减持其持有的民生银行A股2.4亿股，套现约11.59亿元。期间郭又增持H股1.5亿股，持股数到达8.2亿股，此番操作后，郭广昌净减持9000万股。
另外，民生银行前十大股东之一卢志强，于12月3日、4日两个买卖日共减持民生银行A股3222万股。
今年4月，民生银行董事会将迎来换届，各界预期现任治理层将留任，不会有太大转变，可是安邦大概会追求更多的董事会席位，民生银行董事会新一轮尔虞我诈才方才开端。
凤凰涅槃
处于股权之争旋涡中的民生银行，反面临着更急切的义务——计谋转型。这是继2009年民生银即将发展计谋选定小微企业金融后的再一次自我改造。
昔时在肯定深耕“小微金融”计谋后，民生银行表示出巨大的决计。该行治理层人士回想，在西安召开的部分发动大会上，民生银行明白了小微存款立异机制，即回绝典质物崇敬，以互联互保、信誉存款体例拓展小微存款。群情鼓动感动中，700多个支行行长，一批批下台，纷繁亮相小微存款要做到100亿元。而现实上，昔时央行给民生银行的新增存款额度不外1600亿元。
数据显现，2011年末，民生银行小微存款存量为2300多亿元，尔后两年间，简直以年均近40%的范围增加，2013年年底，存量超越4000亿元。
可是尔后，小微存款余额却基本处于发展形态。据一名知恋人士泄漏，目前小微存款存量依然为4000多亿元，今年基本没有净增量，“不是不想做，而是风险太大，真实不敢持续做了”。
对此，民生银行行长助理林云山道出了实情。他在2014年半年功绩公布会上说：一方面是民生银行小微营业周期到了一定刻日，呈现不良是必然。另外一方面，除全体经济情势下行的微观经济要素外，民生银行早期在客户定位上绝对比较集约，在目前经济情势动摇影响下遭到一定打击。
小微营业急踩刹车，坏账风险集合迸发，其贸易形式微风险掌握碰到了绝后压力和应战，民生银行2014年三季度财报显现，全行不良存款率为1.04%，绝对于不良率低点2012年一季度的0.67%，下降了0.37个百分点。靠近民生银行高层的人士泄漏，“此中另有1%的水份”，也就是说，民生银行的实践存款不良率应在2.04%左右。
民生银行一名高层人士对《财经》记者暗示：“遗留问题比较严峻，但幸亏风险尚在可控范畴。终究，民生银行2014年的净成本近450亿元，增加约5%，拨备掩盖率在180%以上，可掩盖风险。但如今要拿时间换空间，决议计划层已明白，民生银行必需全面转型。”
据了解，洪崎亲身主导与麦肯锡咨询公司协作，制订了一份全面转型方案——“凤凰项目”。这份转型方案的中心是民生银行如何应对利率市场化，并完成转型和包围。
该方案设定了三年转型期，以消化后期小微营业遗留的坏账负担，完成银行营业流程再造。
目前，“凤凰项目”已完成体例，并于近日在高管层面进行相同和转达，将于2月初正式发动施行。民生银行既定的“民营企业银行、小微企业银行、高端客户银行”三大计谋届时局必随之调剂。
此中，小微金融首当其冲。过来因为支行临时专注小微企业，公司营业逐步上收至总行事业部，支行公司营业基本中止。据悉，将来调剂的基本思绪是，保持存量，更加重视本钱掌握、风险治理。在拓展客户构造层面，支行逐步改动过来过于偏重小微企业，而是要探究大、中、小客户的平衡发展，改动目前抓小客户，大客户扔在一边的状况。
“事业部制”和“小区金融”也已经是民生银行策划转型的另外两张王牌，往常也异样面对着调剂和纠偏。2007年末，民生银行在公司金融重点行业、重点产物范畴奉行事业部制变革，树立了垂直化、扁平化的组织架构，晋升了组织运转质量和效力，运转八年来，虽然几经调剂，但问题仍然很多。
“事业部制”的最大缺点在于事业部酿成了“事业部的事业部”，而不是民生银行的事业部。民生银行一名董事暗示，事业部要思索将来行业调剂标的目的，更重视从本人的客户根底角度出发，由重资产向轻资产改变，更多地涉足投行营业。近日，民生银行在香港组建建立民生商银国际控股无限公司，这将在一定水平上补偿了该行在境外的证券营业板块。
另外，民生银行2013年7月发动小区金融计谋，社区网点在全国各处着花，乃至提出了三年内建立1万家小区银行的愿景。停止客岁末，民生银行已建立近5000家社区网点，生意却不测冷落，一年多来仅带来放款200多亿元，远逊于预期。前述民生银行董事以为，小区金融的问题和小微金融计谋多少有些相似，其问题的要害在于，银行不该该站在资本具有者的角度赛马圈地，要更多地从客户实践需求的角度出发，设想和开拓绝对应产物。
一名靠近民生银行决议计划层的人士评价称，民生银行新一届治理层是务实而感性的，并没有彻底建立和否认过来的计谋，但他们对事业部制、小微金融、小区金融计谋的掉误和缺点绝不逃避，进行了深入的深思和检讨，往常他们的转型思绪史无前例地明晰。
但安邦的强势突入，令民生银行现有董事会、治理层的这些勤奋和既定计谋变数陡增。
上述董事不无慨叹道，“民生银行曾经可以进入一个很健康的发展轨道，股东不必从银行身上掏钱，便可以获得很好的收益。每一年400多亿元的净成本，三分之一拿来分红，三分之二用来支持本钱和资产扩大，尤其关于老股东来讲，每一年可以获得7%、8%的报答，曾经很可不雅了。”
“从股东的角度讲，我们期望民生银行有好的管理构造，从老板的角度讲，我们期望这家银行有一个好的市值表达。关于安邦的进入，自己都在揣测，是否是真正来了一个卖力任的新股东。”
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